Todas foram estrelas da era das pontocom antes de perderem espaço quando a bolha estourou e uma nova geração de queridinhas da tecnologia cresceu. Mas Dell, Nokia, Cisco, Lenovo e Micron estão de volta com força total graças ao aumento de gastos com inteligência artificial.
A corrida para construir infraestrutura de IA levou a uma demanda crescente por tudo, desde servidores de computador até componentes de armazenamento, equipamentos de rede e até chips. Isso resultou em uma alta frenética de ações de empresas com exposição a essas áreas ao redor do mundo.
A última onda de valorização arrastou nomes icônicos da tecnologia dos anos 1990, incluindo muitos dos chamados “Quatro Cavaleiros” —o equivalente as “Sete Magníficas” daquela época.
Além de Dell, Nokia e Lenovo, empresas que voltaram a se valorizar são Micron, Intel, Texas Instruments e Cisco. No total, as sete ações subiram em média 158% em 2026, adicionando um valor de mercado combinado de US$ 1,7 trilhão.
“Cerca de seis meses atrás começamos a perceber que a construção da infraestrutura de IA está realmente se ampliando, e há uma enorme suboferta especialmente no setor de hardware, onde a adição de capacidade tem sido muito limitada nos últimos anos”, disse Yan Taw Boon, gestor de portfólio da Neuberger Berman. “Mas a demanda está disparando — tudo, desde os CPUs básicos até redes, componentes passivos, armazenamento e memória.”
De fabricantes de celulares antigos a uma produtora de chips de calculadoras, aqui estão algumas das ações de tecnologia retrô que estão se des:
DELL
As ações da Dell dispararam 33% na sexta-feira, no maior ganho da empresa em um único dia, depois que a fabricante de hardware —mais conhecida por seus notebooks— divulgou resultados que mostraram uma demanda crescente por seus servidores de IA.
A alta remete ao auge da Dell, quando as ações subiram mais de 200% por três anos consecutivos no final dos anos 1990. Mas depois que a empresa perdeu mais de 80% de seu valor na esteira do estouro da bolha das pontocom, ela foi fechada em 2013. A Dell retornou aos mercados no final de 2018 e agora vale US$ 125 bilhões a mais do que sua avaliação máxima de US$ 148 bilhões em março de 2000.
O resultado extraordinário é evidência de que a Dell é “o mais recente dinossauro tecnológico que redescobriu uma nova vida como potência de IA”, disse Emmanuel Valavanis, da Forte Securities.
LENOVO
A Lenovo se apresentou ao cenário global com a aquisição da divisão de computação pessoal da International Business Machines em 2005, comprando os direitos da icônica linha ThinkPad de notebooks em uma operação para eventualmente se tornar a maior fabricante de PCs do mundo.
Embora a indústria de PCs esteja em declínio há anos, o impulso da Lenovo em produtos e serviços de IA ajudou a empresa chinesa de hardware de computadores a gerar um crescimento de receita de 20% no último ano, com quase 40% de suas vendas totais agora vindo desses negócios.
As ações da Lenovo subiram 105% em maio, atingindo uma máxima histórica e registrando seu melhor mês em mais de 25 anos. Suas ações são as de melhor desempenho no índice de referência Hang Seng, de Hong Kong, este ano, com alta de 159%, entregando aos investidores mais de três vezes o retorno da segunda melhor ação.
NOKIA
A Nokia sofreu reveses consecutivos nos anos 2000: primeiro um boom de telecomunicações que se transformou em colapso, e depois seu negócio foi prejudicado pela ascensão dos smartphones. De um valor de mercado máximo de 300 bilhões de euros, a companhia se desvalorizou. A ação da empresa caiu 98% até 2012.
Após vender seu negócio de telefones celulares para a Microsoft em 2014, a Nokia se reconstruiu em torno do setor de equipamentos de rede de telecomunicações. Seu mais recente renascimento foi ajudado pela compra da Infinera em 2025, uma especialista americana em redes ópticas, justamente quando os data centers de IA estavam impulsionando a demanda por conexões mais rápidas.
As ações da empresa finlandesa subiram mais de 124% este ano, tornando-a a quarta melhor performance no Stoxx Europe 600. Ainda assim, a ação ainda não voltou suas máximas da era das pontocom e permanece quase 80% abaixo de seu fechamento recorde.
CISCO SYSTEMS
Poucas empresas incorporam o renascimento das ações de tecnologia mais do que a Cisco, a fabricante de equipamentos de rede que foi o rosto da era das pontocom e brevemente a empresa mais valiosa do mundo em 2000.
A empresa se reinventou na infraestrutura de IA, e seu sucesso foi visto nos resultados divulgados no início deste mês, que apresentaram uma previsão de receita robusta para seu quarto trimestre fiscal e um plano de cortar empregos para focar em IA.
Os resultados foram a mais recente indicação das tendências de crescimento da empresa, somando-se a uma inflexão na demanda relacionada à IA no ano passado que ajudou a ação a retornar aos níveis recordes, finalmente superando seu pico de março de 2000.
As ações subiram 56% em 2026 e estão a caminho de superar o índice Nasdaq 100 pela maior margem anual desde 2006.
INTEL
A Intel foi praticamente dada como morta pelos investidores há menos de dois anos, já que anos de problemas de fabricação tornaram sua antiga liderança na indústria de semicondutores uma memória distante.
O caminho de volta à proeminência foi volátil, com quatro diferentes diretores executivos na última década. Seu atual CEO, Lip-Bu Tan, foi elogiado por Wall Street após ser nomeado para o cargo no ano passado, apenas para o presidente Trump pedir sua renúncia meses depois, antes de rapidamente voltar atrás e, por fim, garantir uma participação do governo americano na empresa.
A Nvidia seguiu com um investimento de US$ 5 bilhões e as ações dispararam novamente em março, quando a empresa anunciou que seus novos chips Xeon estão sendo usados em alguns sistemas da empresa. A ação então disparou para um recorde no mês passado após dar uma previsão de vendas que superou em muito as expectativas de Wall Street.
No início deste mês, o Wall Street Journal apurou que a Intel havia chegado a um acordo preliminar com a Apple para fabricar alguns dos chips em seus dispositivos, notícia vista como validação de que seus esforços de fundição de chips estão dando frutos. As ações subiram 211% este ano, a caminho de seu melhor desempenho já registrado.
TEXAS INSTRUMENTS
A empresa sediada em Dallas, no Texas, era uma fornecedora dominante de chips nos anos 1990 para equipamentos de telecomunicações e telefones celulares. Mas a demanda caiu à medida que o boom do setor de telecomunicações desacelerou, com a ação caindo mais de 85% do pico ao vale entre 2000 e 2002.
Após um início lento na era do ChatGPT, enquanto lidava com demanda oscilante de seus clientes nos mercados automotivo e industrial, as vendas da empresa ganharam força à medida que mais de seus chips se tornaram necessários para suportar servidores de IA que precisam de maior energia.
Sua unidade de data center agora gera mais de US$ 1 bilhão por ano em vendas, um crescimento de mais de 60% em 2025. As ações da Texas Instruments dispararam 76% este ano e estão a caminho de seu melhor desempenho anual desde 2003.
MICRON
A Micron se tornou membro do clube de capitalização de mercado de trilhão de dólares este mês, quase 50 anos depois de a empresa ter sido fundada no porão de um consultório odontológico em Boise, nos Estados Unidos. A fabricante de chips de memória viu suas ações dispararem no final dos anos 1990, quando se tornou uma das maiores produtoras de memória do mundo após comprar o negócio de memória da Texas Instruments.
Do pico da ação em julho de 2000 ao seu vale em novembro de 2008, ela perdeu mais de 98% de seu valor. Suas ações não atingiram uma nova máxima histórica novamente até o início de 2022.
Mas no último ano a ação se tornou o símbolo dos beneficiários do boom de gastos com IA. Como uma das principais fabricantes de memória de alta largura de banda, ela viu uma explosão de demanda por seus chips que superou em muito a oferta. Suas ações dispararam mais de 903% no período de 12 meses e estabeleceram um recorde para a passagem mais rápida de uma avaliação de US$ 500 bilhões para US$ 1 trilhão, fazendo o salto em apenas 48 dias de negociação.
